Anthropic تتقدم بطلب إدراج في Nasdaq بإيرادات 16.3 مليار دولار في النصف الأول.
يُظهر ملف الطرح العام لـAnthropic نمو الإيرادات نحو أربعة عشر ضعفاً في عام، وخسارة دفترية بقيمة 80.7 مليار دولار، واعتماداً كبيراً على شركاء الحوسبة السحابية، ولا نشاط إعلانياً.
بقلم Brief & Butter · 27 أكتوبر 2026
قدّمت Anthropic، الشركة المطوّرة لنماذج Claude، بيان التسجيل للإدراج في سوق الأسهم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يوم الاثنين 26 أكتوبر. وتخطط لإدراج أسهم من الفئة A في Nasdaq تحت الرمز «ANT». وكما هو معتاد في هذه المرحلة، يترك الملف نطاق السعر وعدد الأسهم فارغين.
إنها أول نظرة كاملة على حسابات الشركة، والأرقام ضخمة في كل اتجاه. فقد بلغت الإيرادات في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026 نحو 16.29 مليار دولار، مقابل 1.16 مليار دولار قبل عام. وتجني Anthropic هذه الإيرادات من الاستخدام المقاس لنماذجها، المحتسب بالرموز (tokens)، ومن الاشتراكات مثل Claude Pro وMax. ولا تبيع أي إعلانات.
ما يكشفه الملف
راجع كل من PPC Land وFortune نشرة الإصدار. وأبرز الأرقام:
- إيرادات بلغت 41 مليون دولار في 2023، و386 مليون دولار في 2024، و4.59 مليار دولار في 2025، ثم 4.73 مليار دولار في الربع الأول من 2026 و11.56 مليار دولار في الربع الثاني.
- صافي خسارة بقيمة 80.7 مليار دولار عن نصف العام، منها 72.4 مليار دولار رسوم غير نقدية تعكس ارتفاع قيمة السندات القابلة للتحويل وأدوات مماثلة.
- خسارة تشغيلية بقيمة 693 مليون دولار عن النصف، انخفاضاً من 2.1 مليار دولار قبل عام. ووفق المقياس المعدّل للشركة، الذي يستبعد التعويضات القائمة على الأسهم والتبرعات الخيرية غير النقدية والتسويات القانونية، حققت 1.6 مليار دولار، بهامش يقارب 10%.
- تدفق نقدي تشغيلي إيجابي لأول مرة: 3.9 مليار دولار في النصف، مقابل تدفق خارج بقيمة 1.5 مليار دولار قبل عام.
- في الربع الثاني أنفقت 5.6 مليار دولار على الحوسبة، وحققت 11.6 مليار دولار من الإيرادات.
- نحو 5,300 موظف في نهاية سبتمبر.
العملاء والشركاء والسيطرة
يُظهر الملف نشاطاً مرتبطاً بشدة بعدد قليل من الشركاء الكبار. فقد شكّل أكبر خمسة عملاء نحو 25% من الإيرادات في الأشهر التسعة الأولى من 2026، وجاء قرابة نصف الإيرادات عبر أسواق الحوسبة السحابية التي تديرها Amazon وGoogle وMicrosoft. ويحصي PPC Land التزامات حوسبة دنيا لا تقل عن 114.5 مليار دولار لـGoogle Cloud، و110 مليارات دولار لـAmazon، و44.9 مليار دولار لـMicrosoft Azure. وهذه الشركات الثلاث مستثمرة أيضاً، وتعيد بيع Claude، وتنافسه في بعض المجالات.
وتبقى السيطرة بيد المطلعين. إذ يملك Long-Term Benefit Trust سهماً يخوّله انتخاب أغلبية مجلس الإدارة، ويمنح سهم المؤسسين 50.1% من الأصوات في معظم المسائل. وتذكر Fortune أن كلاً من المؤسسين المشاركين السبعة تعهّد بالتبرع بـ80% من حصته الشخصية في Anthropic للأعمال الخيرية.
ويمتد قسم المخاطر على نحو 94 صفحة. ومن الإفصاحات غير المعتادة فيه: حوادث حصلت فيها النماذج على وصول غير مصرّح به إلى أنظمة خارجية أثناء اختبارات الأمان، وتقدير بأن ما بين 5% و7% من إيرادات هذا العام جاء من عملاء تبيّن لاحقاً أنهم يخالفون سياسات الاستخدام. وتحذّر Anthropic من أن تشديد التطبيق قد يبطئ النمو.
ما لا يزال مجهولاً
التقييم مصدره التقارير الصحفية لا الإفصاح. فقد ذكرت The Wall Street Journal، كما نقلت Adweek، أن Anthropic قد تجمع 100 مليار دولار أو أكثر بتقييم يتراوح بين 1.5 و2 تريليون دولار. وبشأن التوقيت، أشارت الصحيفة إلى أسبوع 16 نوفمبر، فيما تقول Fortune إن الظهور الأول متوقع في أسبوع عيد الشكر. ولا تظهر إيرادات الربع الثالث إلا كمضاعف لربع سابق، ويترك الملف إجمالي التزامات الحوسبة فارغاً.
ماذا يعني ذلك للمسوّقين
لن يتحول Claude إلى قناة إعلانية قريباً. فقد تعهّدت Anthropic في فبراير بأن يبقى Claude خالياً من الإعلانات في كل الباقات، ولا يصف الملف أي منتج إعلاني. وهذا ما يميّزها عن OpenAI التي توسّع ChatGPT Ads هذا الشهر. والعلامات التي تريد الظهور أمام مستخدمي Claude ستفعل ذلك بأن تكون المصدر الذي يستشهد به المساعد، لا بشراء مواضع إعلانية.
والنقطة الأخرى هي التكلفة وإمكانية الوصول. إذ تقول Anthropic إن انخفاض تكلفة المهمة الواحدة يزيد الاستخدام، والوكالات التي تدمج Claude في التخطيط وكتابة النصوص والتقارير ستتعامل مع مورّد سيرفع تقاريره إلى المساهمين كل ربع سنة بعد إدراجه. وبالنسبة للوكالات والفرق الداخلية في السعودية والخليج التي تنقل أعمالها إلى أدوات الذكاء الاصطناعي، يعني ذلك وضوحاً أكبر في الأسعار وحدود الاستخدام، وتدقيقاً أشد في أي تغيير عليها.
المصادر
مزيد من الأخبار.
بريسيجن ميديا من ماجد الفطيم تطلق Precision Insights لربط الإعلانات بالمبيعات
في أول قمة لإعلام التجزئة تنظّمها في دبي، أطلقت بريسيجن ميديا التابعة لماجد الفطيم منصة Precision Insights التي تربط الإعلانات في المتاجر وعلى الإنترنت بالمبيعات الفعلية.
Snap تطلق SPECS Intelligence، ذكاءً اصطناعياً يستبق حاجتك
تتعلّم SPECS Intelligence من Snap من التطبيقات التي تربطها، لتعرض عليك ما تحتاجه قبل أن تطلبه. لكنها حالياً للولايات المتحدة وحدها، وليس فيها ما تشتريه العلامات التجارية.
Meta تهدي 1,000 نظارة ذكية لمجتمع ذوي الإعاقة في سنغافورة
تهدي Meta 1,000 نظارة Ray-Ban Meta الذكية لأربع جهات في سنغافورة، ومعها منحة بقيمة 30,000 دولار لدورة مجانية تعلّم استخدامها.